【建筑材料】建筑材料行业周报:需求逐渐恢复,看涨价窗口期的龙头表现

    建筑材料行业周报:需求逐渐恢复,看涨价窗口期的龙头表现

随着下游需求逐渐恢复,我们认为供需关系相对健康的周期建材在3月将陆续迎来涨价窗口。我们建议在这一时段重点关注具备定价权、业绩确定性较高的细分子领域;重视年报、一季报效应。

水泥:核心推荐海螺水泥,建议关注中国建材

短期“让利放量”阶段已经到来,中期“熟料资源化”值得重视。年后价格高地区域的水泥企业普遍开始进入“让利放量”阶段,价格高地华东相对下调幅度较多,但目前主要以袋装和低标号为主;而其余区域保持平稳。且各区域库存仍然维持低位运行。建立在这一基础上,海螺水泥主要水泥企业对需求量恢复正常后的价格表现表示乐观态度。主要水泥企业的17年业绩预告基本公布,大部分企业均呈现亮眼增长;同样我们认为龙头企业一季度的盈利存在超预期的可能性。业绩的高确定性将成为短期的核心逻辑。

而中期维度看,我们率先提出的“熟料资源化”概念或将在需求逐渐恢复时,因上游原材料供给的进一步收缩,体现出对行业的明显影响。当前时点,我们认为水泥板块定价权最强,业绩可预测性最高,未来仍存在边际继续收缩的可能。核心推荐龙头海螺水泥,当前18年pe约为8倍,具备较强的风险收益比。同时建议关注中国建材。

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